Operation Repo - wat is dat? Repos en securities lending

De meest voorkomende en populaire vorm van hypothecair krediet effecten of geld - het is repo-transacties. Wat is het proberen te begrijpen van meet af aan. Overeenkomst terugkoop (de REPO, REPO) is een overeenkomst met het lenen van effecten, en gegarandeerd door de fondsen. De situatie kan worden teruggedraaid wanneer de borg lenen act effecten. Repo's worden vaak aangeduid als de overeenkomst om de effecten terug te kopen. De overeenkomst bepaalt de verplichtingen tegenover elk van de partijen: de verkoop en aankoop.

types van repo

Er zijn twee formaten repo's: vooruit en achteruit. Direct overeenkomst bepaalt de verkoop van effecten van de ene partij naar de andere. Parallel is overeengekomen dat de eerste partij die haar effecten terug te kopen op een tijdige manier en tegen een vooraf afgesproken prijs. Terugkoop zal tegen een kostprijs veel hogere primaire worden uitgevoerd. Uitbreiding tussen de verkoopprijs en de aankoopprijs van de effecten pakket weerspiegelt de rentabiliteit van de operatie. Het wordt uitgedrukt als een percentage per jaar, en heet de reporente. Het belangrijkste doel van rechtstreekse overeenkomsten is om financiële middelen aan te trekken.

Reverse repo betreft het de verwerving van een pakket van documenten, en een toezegging van de verkoop terug. Het belangrijkste doel van de overeenkomst is de tijdelijke verdeling van de beschikbare financiële middelen.

De economische realiteit van transacties

Tegen de achtergrond van andere manipulaties met effecten blijft de meest gevraagde repo-transacties. Wat is het vanuit economisch oogpunt, het is heel duidelijk. De ene kant wordt aan de gang partnerships die nodig zijn voor haar zijn de financiële middelen, de tweede is volledig elimineert het nadeel van de effecten. Plus, de andere kant krijgt de rente over het tijdelijk gebruik van de materiële vaste activa. Transacties voor het grootste deel uitgevoerd met de overheid effecten en zijn beperkt tot de categorie van de korte termijn afspraken. Het contract regelt de samenwerking duurt van enkele dagen tot enkele maanden. In de wereld van de praktijk, vaak zijn dag contract. Tussen de verkoper en de koper via een tussenpersoon zijn effectentransacties. Als een derde persoon in de meeste situaties dient bankinstelling, wiens verantwoordelijkheden nader uitgewerkt in detail in het contract. De situatie vraagt om opening van rekeningen voor effecten en contant geld in de bemiddelende bank. Een opstelling waarin de drie partijen, minder risico nemen.

Terugkoop en uitlenen

Als je kijkt naar de repo in het algemeen, kan het een wijziging van het krediet gewaarborgd door waardevolle goederen worden genoemd. Het enige verschil is dat de overdracht van effecten en de ontvangst van financiële middelen bij de hand worden gehouden op hetzelfde moment. Onmiddellijke overdracht van de eigendom van één deelnemer aan een ander contract - dit is een ander kenmerk dat een repo-operatie. Wat het is, nog meer gedetailleerde proberen om de stadia van het partnerschap te begrijpen.

Terugkoop bestaat uit twee fasen:

• Primaire aankoop of verkoop van effecten.
• Neem contact op met de aankoop of verkoop van effecten.

De details van de uitvoering van de stappen overeengekomen

het tijdsverschil tussen de uitvoering van het eerste en tweede deel van de aangeduid als de inkoop periode overeenkomst. De tijd tussen de manipulaties vaak uitgedrukt in kalenderdagen. Het aftellen begint de dag na de uitvoering door de partijen van hun verplichtingen en eindigt op de dag van de uitvoering van het tweede deel van de overeenkomst. Elk van de partijen bevindt zich in de rol van een koper en een verkoper. Heel vaak, de oorspronkelijke koper van de effecten waarnaar de schuldeiser, en de originele verkoper - de kredietnemer. Investment transacties in effecten voor de eerste verkoper heeft repo-formaat, de koper ziet de manipulatie in de vorm van reverse repurchase agreements. Effecten die het voorwerp van de overeenkomst zijn, bedoeld als of de onderliggende activa of onderpand. Repotransacties in verband met het verstrekken van krediet, biedt effecten worden gewaardeerd tegen de inkoop tarief.

contract risico's

Risico - een verplicht onderdeel, zonder welke het onmogelijk noch repos is. Wat is het en wat de risico's zijn kenmerkend voor de opstelling? Laten we eens kijken op een rijtje. De belangrijkste risico's in verband met het feit dat de tweede fase van de overeenkomst niet kan worden uitgevoerd. De kans is groot dat tegen de tijd dat de terugkoop van de verkoper zal niet op de handen van diezelfde bewijzen en het geld zal afwezig zijn van de koper zijn. Help voor dergelijke situaties kunnen worden als een faillissement, en de arrestatie van de rekeningen. Als optie: als gevolg van veranderingen in de marktsituatie van de partijen kunnen gewoon weigeren bij het nastreven van eigenbelang aan hun verplichtingen te voldoen.

Minder kans op terugkoop

Om het risico van wanbetaling van een van de partijen het kopen en verkopen van de effecten te verminderen moet vergezeld gaan van de volgende punten:

• Discontering software.
• Verplichtingen moeten opnieuw te evalueren.
• Over een belangrijk genoeg om te voorzien in een systematische controle.
• Het toevoegen van marge (compensatie) betalingen.

Korting ten opzichte van de repo is een waarde die de marktprijs van de veiligheid kenmerkt in overeenstemming met de grootte van de bestaande verplichtingen tot een bepaald punt in de tijd en gedurende de gehele levensduur van het partnerschap.

Veer gedeelte REPO beoordeeld aan de beginwaarde van de korting, die wordt bepaald door een overeenkomst tussen de partijen bij de transactie. Het is de moeite waard aandacht te besteden aan het volgende:

• Een hogere waarde van de korting zorgt voor een goede voordelen voor de koper, die zijn handen krijgt op de software tegen een lagere kostprijs.
• Hoe lager de eerste korting, hoe groter de voordelen van een verkoper die de software tegen een hogere kostprijs aanbiedt.

Geconcludeerd kan worden dat de primaire korting aan elk van de partijen om de relatie terug te kopen prijs en de kosten van onderhoud verplichtingen uit hoofde van het eerste deel van de overeenkomst aanvaardbaar weergeeft.

Het wijzigen van de waarde van het onderpand voor repo

Tot het moment van realisatie van het eerste deel van de inkoop waarde van de verplichting in de meeste gevallen blijft ongewijzigd. Wijzigingen in enige software slechts in geringe mate, en zelfs dan, als gevolg van de vertraging van de uitvoering van het contract in 1-3 dagen. Op hetzelfde moment in de loop van de repo-transacties met een looptijd van 3 maanden of meer als de prijs van de inzet en veiligheid kan sterk variëren. De ontwikkeling van de gebeurtenissen zal druk de volgende factoren:

• De dynamiek van de marktwaarde.
• De omzetgroei van repoverrichting.
• Verandering in de korting ten opzichte van de startwaarde, die zal leiden tot een van de partijen tot aanzienlijke verliezen te dragen.

Het mechanisme van compensatiebetalingen

Elimineer de waarschijnlijke situatie is een mechanisme van compensatiebetalingen. Het wordt geactiveerd door het sluiten van een overeenkomst over de grenswaarden van de korting: maximum en minimum. Gedurende de gehele periode van de repo binnen de MICEX handelssysteem is een dagelijkse herwaardering van risico's en prijzen gecontroleerd niveau van geschiktheid te verzekeren.

Als onderhoudskosten laag is, en de voorlopige beoordeling te duur, één van de partijen bij het verlies van de tweede partij, gedwongen om een compensatie te elimineren. Het kan worden uitgedrukt in effecten, en de valuta-formaat. In deze situatie is de repo-contract enigszins gewijzigd. Verplichtingen van de partijen op het tweede deel van de transactie worden verminderd. Als u nodig heeft om een schadevergoeding kant negeert haar verplichtingen, is er een behoefte aan een snelle uitvoering van het tweede deel van het contract. Het mechanisme van de vergoedingen kunt u een evenwicht tussen de verplichtingen en te onderhouden. Hij kan de initiatiefnemer van de vroege uitvoering van de verplichtingen uit hoofde van het contract.

erfgoed

Actief activiteiten van de bank in het kader van repo-regeling in de obligatiemarkt voor het eerst begon te beoefenen in 2003, na de goedkeuring van de relevante wetgeving. In tijden van economische crisis, die in 2008 bloeide in al zijn glorie, de waarde van de twee transacties - forward en reverse repo - veranderd. Ze hebben een hoger gewicht als een dominante instrument liquiditeit afbrokkelende bancaire systeem. Het is vermeldenswaard dat in bepaalde tijdsintervallen de belangrijkste, en soms de enige aanbieder van liquiditeit, sinds 2008, het dient de Centrale Bank van de Russische Federatie. Dit feit wordt ook bevestigd door het feit dat de resultaten van repo veilingen in 2008 en 2009 duidelijk gewezen op de Centrale Bank als liquidity provider.

De rol van de Centrale Bank in repotransacties

Financiële instellingen zijn actief met behulp van de actieve operaties van de bank repo diezelfde liquiditeiten te behouden. Dit blijkt uit het feit dat de meeste van de overeenkomsten is niet meer dan een dag. Werking van 3 tot 7 dagen in een hoeveelheid van 9,22-12,4% per jaar uiterst zeldzaam. In het licht van de obligatie koper op het eerste deel van de overeenkomst en de verkoper van een tweede is bijna altijd werkt als de CBR. Die bank en bepaalt het aantal deelnemers naar koopjes na een eerste beoordeling van de aanvragen.

In de rol van veiligheid of kan als fundamentele kwesties van obligaties zichzelf obligaties behoren tot de categorie van effecten, andere effecten die zijn opgenomen in de Lombard lijst van de Bank of Russia te handelen. Het voordeel van de overeenkomsten kan worden genoemd wat ze gekenmerkt individuele fiscale behandeling. Dit maakt de manipulatie van bijna de meest effectieve leningsmechanisme.