Landenrisico en de methoden van de evaluatie

Uitbreiding van de relaties van de economische ruimte draagt bij aan het ontstaan van risico's die inherent zijn in deze business zijn in een vreemd land. Beleggers die geïnteresseerd zijn in de optimale allocatie van middelen, in een onbekende markt kan een instabiele politieke regime, corruptie, wanbetalingen en andere bijwerkingen worden geconfronteerd. Al deze factoren hebben betrekking op het landenrisico.

definitie

Country risico - dit is de dreiging van financiële verliezen in de activiteiten die op een of andere manier verband houden met internationale activiteiten. Het wordt bepaald door de voorwaarden van de ontwikkeling van het land en de mate van hun impact op klanten, tegenpartijen. Bijvoorbeeld, beperkingen op activiteiten met een vreemde valuta leiden tot een vertraging van de verplichtingen. Deze dreiging geldt met name voor landen waar van oudsher de inwisselbaarheid van de nationale munt gehandhaafd.

hiërarchie

Land risico bestaat uit twee componenten: het vermogen en de bereidheid om te betalen. Met de eerste aangesloten commerciële verliezen, en de tweede - het politieke regime in het land. De financiële kosten kan zowel op het niveau (het risico van insolventie) en op bedrijfsniveau. Onder de tweede is het duidelijk dat er in het economisch beleid staat kan de overdracht van kapitaal te beperken. Politieke en landenrisico's omvatten de mogelijkheid van verliezen als gevolg van de impact van ongunstige externe factoren in de beleggingsfondsen gebied.

Analysemethoden

Om de financiële verliezen te beperken, met behulp van verschillende technieken om de situatie in het land te beoordelen. De analyse werd uitgevoerd onmiddellijk voorafgaand aan beleggingsfondsen. Als het risico hoog is, dan is een project werd vertraagd, ofwel de toegevoegde waarde "bonus". Echter, de methoden voor de beoordeling van de landenrisico's eerder gebruikte had één groot nadeel: ze klaarde de informatie. Wie is de meest populaire methode is het Delphi. De essentie ligt in het feit dat de eerste analisten zijn het ontwikkelen van een systeem van indicatoren, en vervolgens aan te trekken deskundigen die het gewicht van elke factor te bepalen voor een bepaald land. Het nadeel van deze aanpak is de subjectiviteit van de schattingen.

moderne methoden

Landenrisico in het Westen analyse gemaakt van de methode van de lijn halen. Het is een kwantitatieve vergelijking van de belangrijkste kenmerken van de verschillende landen en de eliminatie van de resulterende integrale index, waarbij rekening wordt gehouden met alle criteria en rangschikt de toestand van hun investering aantrekkelijkheid. Op een dergelijke methode wordt gebouwd Duitse BERI index. Het wordt gebruikt om het investeringsklimaat in 45 landen op basis van 15 criteria met verschillende soortelijk gewicht vast te stellen. Elke indicator is toegewezen een score van 0 tot 4. Hoe hoger de score, hoe hoger de potentiële winst van de belegger.

Fortune en The Economist voerde een analyse van de landenrisico's in Oost- en Midden-Europa in het kader van de vereenvoudigde procedure, waarbij de nadruk ligt op de vooruitzichten voor de markthervormingen. Het belang van de bepaald door het feit dat de effectieve investering van kapitaal afhankelijk van de intensiteit van de hervormingen in de landen resultaten.

Portfolio investeerders zijn ook met behulp van speciale credit ratings op basis waarvan de optimale object voor investeringen selecteert. Aan de hand van de methode is ontwikkeld door het tijdschrift Europe, twee keer per jaar, evalueert de betrouwbaarheid van de wereld.

factoren

Het creëren van een gunstig investeringsklimaat is een belangrijke voorwaarde voor economische groei. Actieve kapitaalinstroom (bijvoorbeeld Rusland) gehinderd door factoren zoals:

1. Het ontbreken van een stabiel juridisch kader.
2. De groei van sociale spanningen als gevolg van de voortdurende verslechtering van de materiële situatie van de bevolking.
3. Separatistische sentiment, die plaatsvinden in sommige regio's van Rusland.
4. Corruptie in sommige gebieden.
5. Slechte infrastructuur - met name vervoer, communicatie, telecommunicatie, hotel service.

types

Country en regionale risico's omvatten bedreigingen zoals:

1. Er is niet de schuld of haar toekomstig onderhoud te herkennen.

2. Herziening van de terugbetalingsvoorwaarden: de geldschieter zal minder geld krijgen, omdat de lener is erin geslaagd om de tarieven te verlagen. Als de contractuele herfinanciering van de schuld in eerste instantie werd gecompenseerd door sancties, de gevolgen voor de belegger zijn hetzelfde als in het geval van niet-betaling.

3. Bij herschikking van de schuld er twee mogelijkheden:

• grootte van de op het kapitaalgedeelte hoeveelheid van het verlaagde gedeelte van de schuld afgeschreven;
• als de kredietnemer is op zoek naar een vertraging in de betalingen, zal de koers niet veranderen.

4. De opschorting van de betalingen voor technische redenen van tijdelijke aard. De schuldeiser mag geen twijfel over bestaan dat de kredietnemer aan zijn verplichtingen zal vervullen. De rente is in dit geval hetzelfde.

5. Valuta beperkingen, toen het land ontbreekt vreemde valuta, beperkingen aan de overdracht van middelen in het buitenland. Op het niveau van de staat, is deze bedreiging omgevormd tot een risico op falen van de schuld service.

evaluatie

Country risicopremie wordt bepaald door het rendement van staatsobligaties van het ene land en andere schuldbewijzen met dezelfde geldigheidsduur. Wat Rusland betreft, de sterke daling waargenomen in 1998. Vervolgens verhoogde het risico sneller dan de premie voor het. Dat wil zeggen, zijn beleggers niet alleen ontbrak betrouwbare informatie, maar de markten waren gericht op de ratings van de wereld agentschappen, die de veranderingen in de economische en politieke factoren gemist. De eerste crisis deed zich een paar dagen voordat zij een betalingsachterstand in 1998, en onmiddellijk na het.

landenniveau risico sterk van invloed op de banken, waarvan de activiteiten rechtstreeks verband houden met de buitenlandse economische betrekkingen. Op een dergelijke bedreiging beïnvloed door verschillende factoren. Het enige wat ze moet rekening worden gehouden bij de analyse van de situatie in een bepaalde regio.

Russische landenrisico

Moody's Investor Service verlaagde de kredietstatus van de Russische Federatie om de speculatieve. Als Standard & Poor's en Fitch aan de bereidheid te beoordelen om schulden af te betalen, MIS beschouwt volledigheid van betalingen in het geval van een standaard advertentie. Experts geloven dat de aardse negatieve evaluatie vanwege politieke redenen. Volgens de makelaar prognoses, de uitstroom van kapitaal zal in het lopende jaar oplopen tot 272 miljard dollar, zal het BBP dalen met 8,5%, terwijl de inflatie versnelde tot 15%. Maar het ministerie van Financiën beweren dat de Russische veilig kende een sterke schok - een 50 procent daling van de olieprijzen. En omdat het landenrisico agentschappen sterk overschat. Opgebouwde internationale reserves, die hoger is dan de staatsschuld zijn. Ook is er een lopende rekening overschot. Deze uitkeringsinstantie niet te overwegen. Maar de punten zijn ingesteld op basis van het feit dat Rusland nieuwe sancties kunnen krijgen vanwege de onvoorspelbare ontwikkeling van de gebeurtenissen in Oekraïne.

effecten

Evaluatie van het landenrisico, aan de ene kant, voldoende. Externe kapitaalmarkten voor Rusland is eigenlijk gesloten. downgrade van invloed op de kosten van leningen voor het land. Het is vrijwel pijnloos. Maar deskundigen vrezen dat zo'n wereldwijde ratingbureau fondsen zou dwingen om hun investeringen te resetten in Rusland. En zelfs na de stabilisering van de situatie is het onwaarschijnlijk dat snel de hoofdstad terug te keren naar het land. De tweede bedreiging is dat kredietverstrekkers vervroegde aflossing van euro-obligaties zullen vragen. downgrade werd verklaard door de markt in de vorm van korte-termijn en een lage sprong in de dollar tot een teken van 64 roebel.

De bancaire sector ook te lijden

De downgrade heeft geleid tot een verslechtering van Moskou investeringen aantrekkelijkheid van St. Petersburg en 13 regio's. De soevereine rating van de hoofdstad en de regio Leningrad was op het niveau van "Ba1". Dit is hoger dan in Bashkortostan, Tatarstan, Samara, Nizhny Novgorod, Belgorod en andere regio's. De vooruitzichten blijven negatief voor deze regio's. Daarnaast heeft de Russische landenrisico impact op de kredietinstellingen. Ratings van de lange-termijn deposito's van Sberbank en VTB in roebels teruggebracht tot "Baa3" en "Ba1", en in vreemde valuta - om "Ba1" en "Ba2" met een prognose van negatieve veranderingen. Dezelfde situatie wordt waargenomen in de "Alfa-Bank", "Gazprombank" en "Rosselkhozbank".

conclusie

Het landenrisico is gevormd op basis van een groot aantal externe en interne factoren die de aantrekkelijkheid staat en investeringen beïnvloeden. Dergelijke bedreigingen zijn meer kenmerkend voor de regio's waar er beperkingen op de convertibiliteit. In deze landen is er altijd een munt, en de overdracht van het risico van een complete mislukking van de terugbetaling van de schuld. Daarom, alvorens te investeren middelen die nodig zijn om een grondige analyse van de externe en interne factoren te voeren. Global ratingbureaus jaarlijks hun beoordeling van de investeringen aantrekkelijkheid van het land te publiceren.